1. Co należy obliczyć w celu ustalenia oczekiwanego dochodu z portfela inwestycji (stopa zwrotu portfela dwóch akcji)?
a) Stopa zwrotu inwestycji niewystarczająco wyraża uzyskane z niej dochody, gdyż inwestorzy nie posługują się rozkładem prawdopodobieństwa oczekiwanych stóp zwrotu
d) Inwestorzy skłaniają się do ponoszenia najmniejszego ryzyka przy określonej stopie zwrotu, jednak przy określonym poziomie ryzyka preferują inwestycje o najwyższej efektywności
Kto rozszerzając model Markowitza, uwzględnił w swoim modelu aktywa wolne od ryzyka obok portfela efektywnego zawierającego akcje obciążone ryzykiem?
b) Na rynku istnieją nieograniczone możliwości udzielania i zaciągania kredytu, przy stopie zwrotu wolnej od ryzyka
11. Który z niżej wymienionych czynników może mieć wpływ na stopy zwrotu z akcji w modelu wieloczynnikowym Chena
c) Inwestorzy mają jednakowy dostęp do bezpłatnych informacji dotyczących giełdy papierów wartościowych
13. Celem stosowania metody CAPM jest ustalenie kosztu kapitału akcyjnego przedsiębiorstwa mierzonego:
d) Model CAPM nie służy do ustalania kosztu kapitału alokacyjnego i jest on nieistotny z punktu widzenia inwestorów
d) Akt zakupu instrumentu finansowego i jego jednoczesnej sprzedaży na tym samym rynku w celu zyskania na różnicach cen w czasie
c) Akt zakupu instrumentu finansowego i jego jednoczesnej sprzedaży na innym rynku w celu zyskania na różnicach cen między rynkami
a) Akt zakupu instrumentu finansowego i utrzymaniu go wystarczająco długo, by stał on się wartościowy
b) Akt zakupu instrumentu finansowego i jego jednoczesnej sprzedaży na tym samym rynku bez ponoszenia zysku lub straty
b) Żaden inwestor nie zdoła osiągnąć ponadprzeciętnych zysków bez podjęcia ponadprzeciętnego ryzyka przez siebie tolerowanego
19. Kogo uważa się za autora pierwszej koncepcji behawioralnego podejścia do portfela inwestycyjnego?
20. Jeżeli stopa zwrotu akcji portfela wykazuje odmienne tendencje zmian niż stopa zwrotu na rynku to znaczy, że:
21. Jakie są założenia modelu Markowitza, które zapewniają skuteczne obniżenie ryzyka portfela (s.192)?
d) Uwzględnienie instrumentów o nawyższej stopie zwrotu, jednocześnie największym i najmniejszym ryzyku oraz najwyższej korelacji
c) Uwzględnienie instumentów o nawyższej stopie zwrotu, najmniejszym ryzyku oraz najwyższej korelacji
b) Uwzględnienie instrumentów o najwyższej stopie zwrotu, najmniejszym ryzyku oraz najniższej korelacji
a) Uwzględnienie jednocześnie instrumentów o najniżej i najwyższej stopie zwrotu, najmniejszym ryzku oraz najniższej korelacji
28. Jeżeli stop zwrotu akcji (portfela) zmienia się w takim samym stopniu jak stopa zwrotu z rynku to (s.202):
a) Inwestorzy charakteryzują się awersją do ryzyka oraz nie ma barier wejścia i wyjścia dla kapitałów na rynku
d) Inwestorzy charakteryzują się awersją do ryzyka i transakcje pojedynczego inwestora mają wpływ na cenę papieru wartościowego
b) Inwestorzy nie podejmują racjonalnych decyzji oraz występują ograniczone możliwości udzielania kredytów
Współczynnik korelacji na ryzyko portfela dwóch akcji wynosi ρ12 = 1, zatem na każdą próbę ograniczenia ryzyka poprzez przesuwanie się po odcinku od B do A (s.189):
d) Wzrost udziału akcji B powoduje wzrost stopy zwrotu, natomiast ryzyko może zostać ograniczone tylko do pewnego poziomu
33. Racjonalny inwestor nie wybierze portfela z odcinka AC zgodnie z formułą na stopę zwrotu z portfela dwóch akcji, jeżeli (s.190):
34. W przypadku doskonale dodatnio skorelowanych akcji (ρ12 = 1,0) krzywa omawianych kombinacji przyjmuje postać (s.191):
35. Które z założeń, zmierzających do ustalenia oczekiwanej stopy zwrotu i ryzyka portfela akcji, jest prawdziwe zgodnie z modelem Markowitza
Decyzje inwestorów uzależnione są tylko od dwóch parametrów funkcji rozkładu prawdopodobieństwa – oczekiwanej stopy zwrotu i prawdopodobieństwa jej uzyskania
Zbiór możliwych portfeli papierów wartościowych według Markowitza można przedstawić graficznie w układzie współrzędnych. Zbiór wszystkich portfeli istotnie różniących się od siebie ograniczony jest od góry linią AC, która nazywana jest (s.194-195):
37. Oczekiwana stopa zwrotu portfela wieloskładnikowego (E(Rp)), czyli złożonego z n akcji jest (s.193):
d) Średnią ważoną oczekiwanych stóp zysku z akcji poszczególnych spółek, przy czym wagami jest związane z nimi ich ryzyko
b) Średnią ważoną oczekiwanych stóp zysku z akcji poszczególnych spółek, przy czym wagami są ich udziały w portfelu
38. Zbiór efektywnych portfeli w modelu Markowitza rozszerzonym o instrumenty wolne od ryzyka jest to (s.199):
39. Zbiór efekytywnych portfeli (CLM) składa się z trzech części. Pierwsza część to odcinek od Rf do M, a inwestor wybierający ten portfel jest
c) kredytodawcą, których portfele pożyczkowe charakteryzują się wyżsżą stopą zwrotu i ryzykiem niż przeciętne
d) kredytobiorcą, których portfele pożyczkowe charakteryzują się wyżsżą stopą zwrotu i ryzykiem niż przeciętne
40. W modelu jednoczynnikowym wyrażonym następującym równaniem E(Ri) = αi + βiRm +ξi, linia wyznaczona tym równaniem nazywana jest
Ze względu na odniesienie do ryzyka i niepewność istnieją trzy modele podejmowania decyzji inwestycyjnych. Wskaż, w którym z modeli wykorzystuje się rozkład prawdopodobieństwa dla danych opisujących stany początkowe:
a) średnia ważona możliwych do zrealizowania stóp zwrotu z wagami równymi prawdopodobieństwu ich zrealizowania,
d) średnia ważona możliwych do zrealizowania stóp zwrotu z wagami równymi prawdopodobieństwu ich zrealizowania pomniejszona o jeden.
45. Odchylenie standardowe stopy zwrotu, wariancja stopy zwrotu oraz współczynnik zysku względnego są:
Średnia ważona kwadratów odchyleń możliwych stóp zwrotu od oczekiwanej stopy zwrotu, gdzie wagami są prawdopodobieństwa wystąpienia tych możliwych stóp zwrotu to:
a) Polega na przypisywaniu poszczególnym papierom wartościowym odpowiedniej klasy ryzyka ( np. A, B, C, D),
c) Ryzyko kursu walutowego występuje, gdy instrument finansowy będący przedmiotem inwestycji jest wyrażony w walucie krajowej,
d) Ryzyko audytu dotyczy fałszowania sprawozdań finansowych spółek, których akcje są notowane na giełdzie.
a) Ryzyko rynku wiąże się z wpływem rynku kapitałowego na rangę ( pozycję) konkretnych papierów wartościowych,
b) Ryzyko płynności papierów wartościowych wynika ze stopnia łatwości likwidacji inwestycji oraz z polityki dywidendy i jej gwarancji,
a) z finansowaniem spółki przez zadłużenie, a także z niewłaściwą relacją kapitału własnego do obcego,
b) Inwestor podejmujący decyzję inwestycyjną związaną z większym ryzykiem może więcej zyskać lub więcej stracić niż w przypadku decyzji o mniejszym ryzyku
Zmiany ekstremalne cen stóp zwrotu akcji opierają się o analizę minimalnej i maksymalnej ceny stopy zwrotu oraz różnicy między nimi czyli ustalenia tzw. rozstępu oznacza to:
b) im mniejszy mamy rozstęp pomiędzy wartościami stopy zwrotu tym mamy większą szanse na potencjalnie duży zysk przy jednoczesnym dużym ryzyku,
d) im mniejszy mamy rozstęp pomiędzy wartościami stopy zwrotu tym mamy mniejszą szanse na potencjalnie duży zysk przy jednoczesnym dużym ryzyku.
a) im większy mamy rozstęp pomiędzy wartościami stopy zwrotu tym mamy większą szanse na potencjalnie duży zysk przy jednoczesnym dużym ryzyku,
c) im większy mamy rozstęp pomiędzy wartościami stopy zwrotu tym mamy mniejszą szanse na potencjalnie duży zysk przy jednoczesnym dużym ryzyku,
